Tassi a pronti-tassi a termine

[Lanceaplot]

Questo è un esercizio che mi ha creato alcuni problemi
Si tratta del passaggio da tassi a pronti a tassi a termine...
l'esercizio mi dà un TCF di 4 anni che viene smobilizzato dopo 2 anni...ho 4 tassi a pronti annuali da trasformare a termine per poter calcolare il prezzo in T=2 (cioè allo smobilizzo) del flusso residuo...

il mio dubbio è sulla formula della conversione tra i tassi,ed in particolare sull'esponente...scrivo rapidamente la formula

$[1+i_((t,s))]*[1+i_((t,s))/(1+i_((t,T)))]^((T-t)/(s-T)) -1

Ho messo in rosso il problema...
ora poichè i tassi a termine hanno struttura i(t,T,s),nel caso specifico t=0,mentre s ha valore 3 e 4,T ha sempre valore 2 o aumenta anch'esso per l'ultimo tasso?in breve

ip(0,3)=it(0,2,3) e qui non ci sono problemi
ip(0,4)=it(0,3,4) oppure (0,2,4)? secondo me è il primo,ma mi è venuto questo dubbione

ip=tasso a pronti
it=tasso a termine


ps sono nuovo,un saluto a tutti

[Cheguevilla]

[mod="Cheguevilla"]Ti ho riscritto la formula con MathML (che ti suggerisco di utilizzare in futuro, per comodità di lettura).
È corretta scritta così?[/mod]

[Lanceaplot]

si è corretta,scusate non sapevo dell'esistenza di mathml

[Cheguevilla]

Ho alcuni dubbi.
Il primo è che non so cosa sia un TCF.
Il secondo è sulla formula che ti ho riscritto.
Ti chiederei di ricontrollarla bene, perchè così come scritta, non riesco a darle nessun significato economico.

[Lanceaplot]

$[1+i_((t,s))]*[(1+i_((t,s)))/(1+i_((t,T)))]^((T-t)/(s-T)) -1

effettivamente c'era un piccolo errore nella formula

i TCF (o titoli a cedola fissa) sono quei titoli che danno una cedola (rata) fissa costante per un tot di tempo (ad esempio 5 cedole semestrali) ed in più rimborsano il valore pagato per comprare il titolo...

ESEMPIO

in 0 pago 10000€ e compro un TCF che mi dà 5 cedole semestrali da 500 e 10000 alla fine del 5° semestre

quindi
-10000 in 0
+500 in 1
+500 in 2
+500 in 3
+500 in 4
+10500 in 5

NB: il valore finale di rimborso non dev'essere necessariamente uguale al valore pagato

spero di essere stato chiaro

[SnakePlinsky]

"Lanceaplot":$[1+i_((t,s))]*[(1+i_((t,s)))/(1+i_((t,T)))]^((T-t)/(s-T)) -1

effettivamente c'era un piccolo errore nella formula

i TCF (o titoli a cedola fissa) sono quei titoli che danno una cedola (rata) fissa costante per un tot di tempo (ad esempio 5 cedole semestrali) ed in più rimborsano il valore pagato per comprare il titolo...

ESEMPIO

in 0 pago 10000€ e compro un TCF che mi dà 5 cedole semestrali da 500 e 10000 alla fine del 5° semestre

quindi
-10000 in 0
+500 in 1
+500 in 2
+500 in 3
+500 in 4
+10500 in 5

NB: il valore finale di rimborso non dev'essere necessariamente uguale al valore pagato

spero di essere stato chiaro

Non è assolutamente vero, anzi che il valore finale di rimborso sia uguale al valore pagato è solo un eventualità, fra le altre. Sia sul mercato primario (emissioni) che sul secondario (negoziazione sui mercati) i titoli possono essere emessi/negoziati sopra (over par), sotto (under par) o alla pari (at par, o face value, solitamente 100 per i bond).

Prima di risponderti, mi devi definire meglio tassi a pronti e tassi a termine, con relativa notazione, così facciamo qlc che può essere utile anche ad altri, ok?

"ps sono nuovo,un saluto a tutti Very Happy"

benvenuto e un saluto anche a te


http://en.wikipedia.org/wiki/Primary_market
http://en.wikipedia.org/wiki/Secondary_market
http://en.wikipedia.org/wiki/Par_value

[Lanceaplot]

"SnakePlinsky":[quote="Lanceaplot"]$[1+i_((t,s))]*[(1+i_((t,s)))/(1+i_((t,T)))]^((T-t)/(s-T)) -1

effettivamente c'era un piccolo errore nella formula

i TCF (o titoli a cedola fissa) sono quei titoli che danno una cedola (rata) fissa costante per un tot di tempo (ad esempio 5 cedole semestrali) ed in più rimborsano il valore pagato per comprare il titolo...

ESEMPIO

in 0 pago 10000€ e compro un TCF che mi dà 5 cedole semestrali da 500 e 10000 alla fine del 5° semestre

quindi
-10000 in 0
+500 in 1
+500 in 2
+500 in 3
+500 in 4
+10500 in 5

NB: il valore finale di rimborso non dev'essere necessariamente uguale al valore pagato

spero di essere stato chiaro

Non è assolutamente vero, anzi che il valore finale di rimborso sia uguale al valore pagato è solo un eventualità, fra le altre. Sia sul mercato primario (emissioni) che sul secondario (negoziazione sui mercati) i titoli possono essere emessi/negoziati sopra (over par), sotto (under par) o alla pari (at par, o face value, solitamente 100 per i bond).

Prima di risponderti, mi devi definire meglio tassi a pronti e tassi a termine, con relativa notazione, così facciamo qlc che può essere utile anche ad altri, ok?

"ps sono nuovo,un saluto a tutti Very Happy"

benvenuto e un saluto anche a te


http://en.wikipedia.org/wiki/Primary_market
http://en.wikipedia.org/wiki/Secondary_market
http://en.wikipedia.org/wiki/Par_value[/quote]

Ma è lo stesso che avevo scritto io,che non devono coincidere obbligatoriamente

sulla definizione non saprei darne una efficace,perchè il prof ci ha detto più o meno cosa sono e ci ha dato lo schema...
i tassi a termine sono fatti così: i(0,1),i(0,1,2),i(0,2,3),....,i(0,n-1,n)
i tassi a pronti: i(0,1),i(0,2),i(0,3),....,i(o,n)

[SnakePlinsky]

Hai ragione, avevo letto male -> fretta


o il tuo prof non ha voglia di fare na mazza o te a lezione fai altro , perchè non si può non sapere cosa sono tassi a pronti e tassi a termine.... anche perchè se lo sapessi la tua domanda avrebbe gia una risposta. Cmq, visto che prima ho scritto una ca.....a:

tasso a pronti (spot rate): il tasso (di interesse in termini annui) a cui oggi (a pronti appunto) ti puoi indebitare o prestare denaro per una scadenza n. sempio di un tasso spot: oggi compri un BOT a 6 mesi = presti denaro allo stato italiano al tasso spot i con n=6 mesi.


tassi a termine (forward rate) i(t,T,S): il tasso (per es. oggi) a cui in un domani (T) potrei indebitarti/prestare per una scadenza futura S.
esempio concreto: entri in un contratto FRA ( http://en.wikipedia.org/wiki/Forward_rate_agreement )